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可转债申购价值分析周二可申购贵广转债啦

2019-08-25 01:10:08来源:励志吧0次阅读

可转债申购价值分析:周二可申购贵广转债啦!

可转债申购价值分析:周二可申购贵广转债啦!预计下中签率为0.12%~0.14%。预计贵广转债上市首日价格在107~109元之间。

基本结论

事件:2月28日晚,贵州省广播电视信息络股份有限公司发布公告,将于2019年3月5日发行16亿元可转债。对此我们进行简要分析,结论如下:

债底为91.98元,YTM为3.00%。贵广转债期限为6年,债项评级为AA+,票面面值为100元,票面利率第一年0.5%、第二年0.8%、第三年1.0%、第四年1.7%、第五年2.0%、第六年2.2%。到期赎回价格为票面面值的113%,按照中债6年期AA+企业债到期收益率4.48%作为贴现率估算,债底价值为91.98元,纯债对应的YTM为3.00%,债底保护性较强。

平价为99.63元,下修条款较易触发。转股期为自发行结束之日起满6个月后的第一个交易日至转债到期日,初始转股价为8.13元/股,贵广络(8.660, 0.56, 6.91%)2月28日的收盘价为8.10元,对应转债平价为99.63元。贵广转债的下修条款为:10/20,90%,有条件赎回条款为:15/30,130%,有条件回售条款为:30,70%,下修条款较易触发。

预计贵广转债上市首日价格在107~109元之间。截至2月28日,贵广转债平价为99.63元。参照平价可比标的、规模可比标的,预计转股溢价率在8%~10%左右,对应的上市首日价格在107~109元区间。

预计下中签率为0.12%~0.14%。贵广转债同时设置下和上发行。假设下申购户数为1

,000~1,200户,平均单户申购金额为7.2亿元,预计下中签率为0.12%~0.14%之间。

整体上看,贵广转债债底保护性较好,平价也较高,打新可能获得一定收益,建议投资者积极参与申购。

风险提示:股市波动带来风险、正股业绩不及预期等。

一、贵广转债基本要素分析

2月28日晚,贵州省广播电视信息络股份有限公司(以下简称“贵州络”)发布公告,将于2019年3月5日发行16亿元可转债,此次募集资金将用于光纤入户工程和智慧光电工程(一期)。以下我们对贵广转债的申购价值进行简要分析,供投资者参考。

债底为91.98元,YTM为3.00%。贵广转债期限为6年,债项评级为AA+,票面面值为100元,票面利率第一年0.5%、第二年0.8%、第三年1.0%、第四年1.7%、第五年2.0%、第六年2.2%。到期赎回价格为票面面值的113%(含最后一期年度利息),按照中债6年期AA+企业债到期收益率(2019/2/28)4.48%作为贴现率估算,债底价值为91.98元,纯债对应的YTM为3.00%,债底保护性较强。

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